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在紐約原油期貨5月合約價(jià)格4月20日跌到負(fù)值之后，6月合約4月21日再遭“血洗”，國(guó)際油價(jià)已不再僅僅是“腰斬”了，而是直接砍到“膝蓋”。
事實(shí)上，國(guó)際原油價(jià)格“跌跌不休”，從今年1月初就已開始。在新冠肺炎疫情沖擊下，各國(guó)對(duì)石油的需求大大萎縮。加之，歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)協(xié)議來(lái)得太遲、減產(chǎn)規(guī)模又相對(duì)不足，根本不足以扭轉(zhuǎn)國(guó)際油價(jià)大幅下滑的態(tài)勢(shì)。
記者采訪的多位專家均表示，國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行可能將持續(xù)一段時(shí)間，全球能源“三國(guó)殺”局面恐生變數(shù)：迫于成本壓力，頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)將受到重?fù)?，美?guó)全球最大原油生產(chǎn)國(guó)的地位或不保；而依賴能源出口維持財(cái)政平衡的沙特和俄羅斯，也將承受巨大壓力。
增產(chǎn)“競(jìng)賽”
“5月份期貨原油價(jià)格跌至負(fù)值，理論上說(shuō)是需求大幅下降、產(chǎn)量大幅上升、原油庫(kù)容有限以及原油期貨交割等綜合因素的結(jié)果。”中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所能源經(jīng)濟(jì)研究室主任朱彤說(shuō)。
今年以來(lái)，伴隨新冠肺炎疫情向全球擴(kuò)散，多個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊。國(guó)際貨幣基金組織14日發(fā)布了新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮3%，衰退程度遠(yuǎn)超2008年國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)下滑，為大蕭條以來(lái)最糟糕的全球經(jīng)濟(jì)衰退。
國(guó)際能源署15日表示，2020年，因全球暴發(fā)的新冠肺炎疫情導(dǎo)致流動(dòng)性幾乎停滯，進(jìn)而導(dǎo)致燃料需求幾乎停滯，全球石油需求可能會(huì)以每天930萬(wàn)桶的創(chuàng)紀(jì)錄速度下降。而4月的石油需求估計(jì)為2900萬(wàn)桶，降至1995年的水準(zhǔn)。
需求大幅萎縮，供應(yīng)端卻又開啟增產(chǎn)“競(jìng)賽”。3月6日，歐佩克+部長(zhǎng)會(huì)議的減產(chǎn)談判破裂，沙特和俄羅斯陸續(xù)宣布大幅增產(chǎn)，伊拉克、尼日利亞、阿聯(lián)酋、科威特等國(guó)也紛紛宣布加入增產(chǎn)大軍。
需求和供給兩端夾擊，庫(kù)容又接近滿庫(kù)，各方壓力之下，歐佩克+終于在4月12日達(dá)成協(xié)議，今年5月至6月，減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，7月至年底日減產(chǎn)770萬(wàn)桶，這也是歷史上達(dá)成協(xié)議中減產(chǎn)規(guī)模最大的一次。即便如此，這個(gè)數(shù)字也難以令市場(chǎng)滿意。協(xié)議公布后，國(guó)際油價(jià)不斷沒(méi)有止跌，反倒繼續(xù)下沖。
廈門大學(xué)教授、中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)認(rèn)為，每天970萬(wàn)桶的減產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以扭轉(zhuǎn)局勢(shì)。在新冠肺炎疫情影響下，需求萎縮的幅度大大超過(guò)減產(chǎn)規(guī)模，即便協(xié)議得以順利執(zhí)行，市場(chǎng)也不會(huì)產(chǎn)生太大反應(yīng)，“（減產(chǎn)規(guī)模）最少應(yīng)該在3000萬(wàn)桶左右”。
“三國(guó)殺”
“這一次國(guó)際原油價(jià)格暴跌，表面上看是‘價(jià)格戰(zhàn)’引發(fā)的，實(shí)際上是美國(guó)頁(yè)巖油氣革命后，美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，成為全球第一大生產(chǎn)國(guó)和第五大出口國(guó)這一國(guó)際能源生產(chǎn)和貿(mào)易格局變化的結(jié)果。”朱彤說(shuō)。
眾所周知，全球原油市場(chǎng)呈現(xiàn)三足鼎立態(tài)勢(shì)。三位主導(dǎo)者，分別是以沙特為中心的歐佩克、游離在歐佩克體系外的俄羅斯，以及近年來(lái)憑借大力發(fā)展頁(yè)巖油新崛起的美國(guó)。
成立于1960年的歐佩克，是原油市場(chǎng)的老牌“話事者”，該組織成立的初衷就在于協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各成員國(guó)的石油政策，以維護(hù)各自和共同的利益。而在其中，他們最重要武器就是通過(guò)增減產(chǎn)的方式控制原油市場(chǎng)。
在這場(chǎng)游戲中，歐佩克無(wú)往不利，唯一能與其抗衡的，就是俄羅斯。不過(guò)，自2010年起，美國(guó)頁(yè)巖油氣開采進(jìn)入規(guī)?；A段，產(chǎn)量快速提升，這讓沙特感受到了危機(jī)。這場(chǎng)頁(yè)巖氣革命不僅使美國(guó)同時(shí)成為最大石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，更深深改變了全球石油格局。全球原油市場(chǎng)“三國(guó)殺”正式開啟。
2014年，沙特掀起一輪瘋狂的增產(chǎn)活動(dòng)，企圖拉低油價(jià)，抑制美國(guó)頁(yè)巖油的擴(kuò)張。不過(guò)，這場(chǎng)運(yùn)動(dòng)不僅順帶打擊了俄羅斯，就連歐佩克都“自損八百”：國(guó)際油價(jià)從2014年高點(diǎn)150余美元/桶一路狂瀉至2016年1月的28美元/桶，所有產(chǎn)油國(guó)都蒙受了巨大的損失。
迫于財(cái)政的壓力，2016年12月，俄羅斯與沙特握手言和，共同推動(dòng)達(dá)成了170萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)協(xié)議，并形成了歐佩克+聯(lián)盟，這被認(rèn)為對(duì)于應(yīng)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油的挑戰(zhàn)、保障雙方在國(guó)際石油市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)和地位具有戰(zhàn)略意義。
這一聯(lián)盟成為全球石油市場(chǎng)最重要的影響力量：國(guó)際油價(jià)隨即實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年攀升，均價(jià)從2017年的54.74美元上漲至2019年的64.16美元/桶。2019年7月初，在俄羅斯和沙特的支持下，歐佩克+石油減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)到2020年3月。
作為沙特阻擊目標(biāo)的美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，在2014年至2016年勘探開發(fā)跌至低谷；但隨著2016年減產(chǎn)聯(lián)盟形成后，國(guó)際油價(jià)不斷攀升，又得益于資本市場(chǎng)的助力，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量飆升，并最終在2018年2月，美國(guó)20多年來(lái)首次超過(guò)沙特阿拉伯，成為全球最大的原油生產(chǎn)國(guó)。
恐生變數(shù)
不過(guò)，在新冠肺炎疫情沖擊之下，上述局面又被打破，全球石油市場(chǎng)面臨的形勢(shì)更為嚴(yán)峻。朱彤說(shuō)，考慮到疫情可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響的持續(xù)性，加上交通領(lǐng)域電動(dòng)化趨勢(shì)進(jìn)展，“未來(lái)原油價(jià)格恐怕較長(zhǎng)時(shí)期要處于一個(gè)較低的價(jià)格中樞了”。
金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)處于如此低位，全球能源格局可能產(chǎn)生變數(shù)。從目前情況來(lái)看，低油價(jià)將維持一段時(shí)間，這對(duì)美國(guó)的頁(yè)巖油廠商將會(huì)產(chǎn)生沉重打擊，產(chǎn)量也會(huì)相應(yīng)減少，美國(guó)全球第一大原油生產(chǎn)國(guó)的地位有可能不保。
最新消息顯示，美國(guó)最大的一家頁(yè)巖油企業(yè)之一Whiting Petroleum申請(qǐng)破產(chǎn)，成為價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)以來(lái)首個(gè)倒下的美國(guó)大型頁(yè)巖油生產(chǎn)商。其他頁(yè)巖油氣運(yùn)營(yíng)商日子也不好過(guò)，他們正在大面積關(guān)閉油井，大幅度縮減資本開支，三分之一的鉆井設(shè)備退役，頁(yè)巖革命的核心技術(shù)——水利壓裂被放棄，超過(guò)5萬(wàn)名工人被解雇，高管和員工的薪水被大幅度降低。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)此前估計(jì)，假如目前低油價(jià)情況持續(xù)的話，頁(yè)巖油公司今年或出現(xiàn)逾320億美元的債務(wù)，違約率將達(dá)17%。分析認(rèn)為，若美國(guó)頁(yè)巖開采商紛紛結(jié)業(yè)倒閉，或最終導(dǎo)致美國(guó)在石油市場(chǎng)倒退至1974年的情況，可能需要高度依賴進(jìn)口石油能源。
“即便對(duì)于沙特和俄羅斯而言，這樣的價(jià)格也是偏低的，后期這三個(gè)國(guó)家肯定要想辦法把油價(jià)‘抬’上去?！表n正己說(shuō)，沙特和俄羅斯財(cái)政收入對(duì)原油依賴性很高，長(zhǎng)期低油價(jià)也是它們不能承受之重。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，低油價(jià)下，沙特和俄羅斯可以憑借其生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)，提高原油產(chǎn)量，擠壓美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的生存空間。不過(guò)，這也將使其自身的能源出口利潤(rùn)大幅縮水，這對(duì)于依賴原油出口維持財(cái)政平衡的兩國(guó)來(lái)說(shuō)并不全是好事。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，石油收入分別占到沙特、俄羅斯財(cái)政收入的62%和35%。有人士據(jù)此估算，即便按照兩國(guó)最大持續(xù)產(chǎn)能，沙特和俄羅斯能夠承受的盈虧平衡油價(jià)在28美元/桶上下。
喜憂參半
國(guó)際油價(jià)低位運(yùn)行，對(duì)中國(guó)會(huì)產(chǎn)生什么影響？朱彤表示，作為全球最大的石油凈進(jìn)口國(guó)，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，對(duì)中國(guó)是個(gè)利好，有利于我國(guó)顯著減少原油進(jìn)口開支。數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)進(jìn)口原油超過(guò)5億噸，日均1000萬(wàn)桶，進(jìn)口開支約1663億美元。
不過(guò)，對(duì)于國(guó)內(nèi)的石油開采企業(yè)，卻又是另外一番情景。中石化、中石油在近期的企業(yè)會(huì)議都已經(jīng)明確提出，不能寄希望于油價(jià)的短期反彈，要樹立長(zhǎng)期過(guò)緊日子思想，做好較長(zhǎng)時(shí)間應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的思想準(zhǔn)備和工作準(zhǔn)備。
林伯強(qiáng)則提醒，石油具有很強(qiáng)的金融屬性，資本市場(chǎng)、大宗商品價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)等問(wèn)題糾纏在一起，牽一發(fā)而動(dòng)全身。疫情和油價(jià)沖擊股市，股市又反過(guò)來(lái)影響油價(jià)，應(yīng)關(guān)注油價(jià)暴跌可能引發(fā)的系統(tǒng)性危機(jī)。
國(guó)際能源格局動(dòng)蕩時(shí)刻，我國(guó)應(yīng)該如何保障石油安全？
“只要不發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，在供大于求的情況下，不會(huì)出現(xiàn)石油斷供?！敝焱D(zhuǎn)而表示，我國(guó)應(yīng)對(duì)原油供需沖擊的能力需要提升，特別是原油儲(chǔ)備能力（戰(zhàn)略儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備），通過(guò)全面放開原油進(jìn)口資質(zhì)的方式，鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入原油貿(mào)易領(lǐng)域，來(lái)提升社會(huì)儲(chǔ)備能力，提高原油貿(mào)易和庫(kù)存調(diào)節(jié)的靈活性。
上述觀點(diǎn)得到林伯強(qiáng)的認(rèn)同。據(jù)他介紹，目前我國(guó)石油儲(chǔ)備還達(dá)不到國(guó)際上要求的90天原油消費(fèi)量，而我國(guó)石油對(duì)外依存度已經(jīng)超過(guò)70%，國(guó)內(nèi)開采成本又比較高，提升原油儲(chǔ)備能力勢(shì)在必行。
林伯強(qiáng)認(rèn)為，我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施能力建設(shè)方面優(yōu)勢(shì)突出，在經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，可以投資增加原油儲(chǔ)備設(shè)施的建設(shè)，增強(qiáng)對(duì)原油的儲(chǔ)備能力；在國(guó)際油價(jià)低位的時(shí)期，增加原油的儲(chǔ)備量，甚至可以考慮120天的儲(chǔ)備量。
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