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近日，繼華能收購協(xié)鑫新能源電站資產(chǎn)之后，順風(fēng)清潔能源(01165.HK)發(fā)布公告向中核出售490MW光伏電站，隨后江山控股發(fā)布公告，出售約11.65億元的光伏電站資產(chǎn)，用于償還債務(wù)以減少集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而降低集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比率。
連續(xù)上市民企出售電站資產(chǎn)，光伏電站資產(chǎn)交易進(jìn)入火熱狀態(tài)。那么資產(chǎn)交易背后的原因是什么，交易雙方的需求有哪些，其中又有哪些問題，光伏電站資產(chǎn)交易的趨勢如何，為此，與光伏行業(yè)人士吳鵬輝一起來聊聊光伏電站資產(chǎn)交易火熱的背后到底有哪些故事。
1、現(xiàn)金流問題是主因
根據(jù)吳鵬輝的觀察，現(xiàn)階段市場上出售光伏電站資產(chǎn)的主要為民企和一些小業(yè)主，出售的主因是現(xiàn)金流問題。之前他們參與光伏電站投資，看中的是政策驅(qū)動、行業(yè)利好等，當(dāng)項(xiàng)目持有后，出現(xiàn)了補(bǔ)貼不到位，和前期測算目標(biāo)有差距，造成了一定的資金壓力，而光伏電站又是需要大量資金支持的項(xiàng)目，因此開始融資和轉(zhuǎn)讓電站資產(chǎn)。
收購方主要是央企和國企，發(fā)電企業(yè)較多，也有少部分基金等投資機(jī)構(gòu)，火電企業(yè)收購光伏電站資產(chǎn)主要是政策引導(dǎo)，為優(yōu)化配置資產(chǎn)。他們的目標(biāo)主要在大型的地面電站，部分基金等投資機(jī)構(gòu)會感興趣分布式光伏電站資產(chǎn)，更看重分布式光伏的持續(xù)收益。
2、資產(chǎn)交易標(biāo)準(zhǔn)提高
對于光伏電站資產(chǎn)收購的標(biāo)準(zhǔn)，吳鵬輝認(rèn)為主要有四方面：
首先，要求電站的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，存量電站中存在一些合規(guī)性的問題，比如土地問題；
第二，收購方更看重規(guī)模化的電站，方便管理和后期運(yùn)維；
第三，要求電站的質(zhì)量，前期的光伏電站建設(shè)在組件和逆變器等并沒標(biāo)準(zhǔn)化的要求，現(xiàn)在一些收購方設(shè)定設(shè)備品牌白名單，保障電站收益；
第四，要求債務(wù)清償，但多數(shù)公司是現(xiàn)金流緊張才出售電站，債務(wù)也算電站資產(chǎn)的一部分，很多中小業(yè)主方也因債務(wù)問題未能達(dá)成交易。
3、進(jìn)入電站資產(chǎn)交易時間
從近兩年來看，新建電站建設(shè)步伐放緩，存量電站交易需求火熱。吳鵬輝認(rèn)為進(jìn)入了電站資產(chǎn)交易時間，會有更多外部資金關(guān)注光伏電站資產(chǎn)。截止到2018年年底，中國己經(jīng)累積1.5萬億元以上規(guī)模的光伏電站資產(chǎn)，提高流動性成為剛性需求。
短期內(nèi)，光伏電站資產(chǎn)交易會火熱，交易雙方的條件愈加清晰；長遠(yuǎn)看，投資者對光伏產(chǎn)業(yè)的信心在提升，電站的合規(guī)化和標(biāo)準(zhǔn)化是資產(chǎn)交易需要解決的核心問題。當(dāng)前的光伏電站存在諸多交易難題，比如交易雙方價值判斷不統(tǒng)一，信任成本較高，電站較分散，電站信息數(shù)字化程度低等問題，還存在訴訟等問題。
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