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中央企業(yè)煤電資源區(qū)域整合試點(diǎn)已在近期啟動(dòng)，由中國(guó)華能、中國(guó)大唐、中國(guó)華電、國(guó)家電投和國(guó)家能源集團(tuán)5家央企牽頭，對(duì)首批5個(gè)試點(diǎn)區(qū)域甘肅、陜西、新疆、青海、寧夏進(jìn)行煤電資源整合。
目前，涉及煤電業(yè)務(wù)的央企主要包括中國(guó)華能、中國(guó)大唐、中國(guó)華電、國(guó)家電投和國(guó)家能源集團(tuán)5家企業(yè)。國(guó)投集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)、中煤集團(tuán)等企業(yè)也有部分煤電業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月末，前述5家央企所屬煤電裝機(jī)容量5.2億千瓦，資產(chǎn)總額1.5萬億元，負(fù)債總額1.1萬億元，平均資產(chǎn)負(fù)債率73.1%。
分區(qū)域看，中央發(fā)電企業(yè)煤電資產(chǎn)主要分布在全國(guó)30個(gè)省份，其中15個(gè)省份2018年央企煤電業(yè)務(wù)整體虧損，主要集中在東北、西南、西北等地區(qū)；另15個(gè)省份2018年煤電業(yè)務(wù)整體盈利，主要集中在華東、華北、華南等地區(qū)。
本次資源整合試點(diǎn)從2019年開始啟動(dòng)，試點(diǎn)時(shí)間3年左右。試點(diǎn)整合目標(biāo)為：力爭(zhēng)到2021年末，試點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)能結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，煤電協(xié)同持續(xù)增強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效率穩(wěn)步提高，煤電產(chǎn)能壓降四分之一至三分之一，平均設(shè)備利用小時(shí)明顯上升，整體減虧超過50%，資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降。
從總體規(guī)劃來說，此次西北5省份只是第一批試點(diǎn)，未來可能還有第二批甚至更多，并且視具體情況還可能適度拓展至國(guó)投集團(tuán)、華潤(rùn)集團(tuán)等其他涉煤電央企。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次整合涉及資產(chǎn)規(guī)模、人員規(guī)模將非常龐大，有望化解煤電行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)情況，給整個(gè)煤電產(chǎn)業(yè)帶來革命性變化。
本次試點(diǎn)將涉及上市公司資源整合。試點(diǎn)主要措施有：由中國(guó)華能牽頭甘肅，中國(guó)大唐牽頭陜西，中國(guó)華電牽頭新疆，國(guó)家電投牽頭青海，國(guó)家能源集團(tuán)牽頭寧夏。試點(diǎn)將穩(wěn)妥開展資產(chǎn)重組置換，其中，上市公司所屬煤電企業(yè)，將股權(quán)上移至母公司后再劃轉(zhuǎn)，也可以市場(chǎng)化方式轉(zhuǎn)讓或置
上述5大煤電央企集團(tuán)旗下?lián)碛写罅緼股上市公司。例如：中國(guó)華能旗下有華能國(guó)際、內(nèi)蒙華電、新能泰山；中國(guó)大唐旗下有大唐發(fā)電、華銀電力、桂冠電力；中國(guó)華電旗下有華電國(guó)際、黔源電力、*ST華源、國(guó)電南自、*ST金山、華電重工；國(guó)家電投旗下有上海電力、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、吉電股份、東方能源、露天煤業(yè)；國(guó)家能源集團(tuán)旗下有中國(guó)神華、國(guó)電電力、長(zhǎng)源電力、平莊能源、英力特、龍?jiān)醇夹g(shù)等。
業(yè)內(nèi)人士表示，未來，隨著試點(diǎn)的推進(jìn)和擴(kuò)圍，上市公司的資源整合有望陸續(xù)開展。首批試點(diǎn)涉及的上市公司資產(chǎn)整合應(yīng)該是在央企和央企之間進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，盡量不產(chǎn)生現(xiàn)金交易。
同時(shí)，本次試點(diǎn)要推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在試點(diǎn)區(qū)域帶頭打造高效清潔可持續(xù)發(fā)展的煤電產(chǎn)業(yè)。試點(diǎn)還將支持企業(yè)積極引入外部資本，牽頭單位要通過債轉(zhuǎn)股、引戰(zhàn)投等措施加快降低試點(diǎn)區(qū)域煤電企業(yè)負(fù)債率，積極探索混合所有制改革。
安信證券環(huán)保及公用事業(yè)部邵琳琳?qǐng)F(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，煤電區(qū)域整合將加速行業(yè)資源集中，同時(shí)，上述省份內(nèi)煤電資源實(shí)施供給側(cè)改革，將提高五大發(fā)電集團(tuán)采購(gòu)煤炭和參與電力市場(chǎng)化的議價(jià)能力，開源節(jié)流直接推動(dòng)火電扭虧減虧，利好五大發(fā)電集團(tuán)旗下的優(yōu)質(zhì)煤電資產(chǎn)。其中，從火電上市公司的存量煤機(jī)規(guī)模和電力供需格局來看，國(guó)電電力和華電國(guó)際的裝機(jī)量最大，存量煤機(jī)盈利改善最為顯著。
上述分析還認(rèn)為，與內(nèi)蒙古毗鄰的西部5省份，市場(chǎng)化電價(jià)較低，近年來吸引了中東部地區(qū)大量高耗電行業(yè)遷入。若西部5省份的市場(chǎng)化折扣顯著收窄，不排除大量高耗電企業(yè)遷移至內(nèi)蒙古的可能，從而利好內(nèi)蒙古的火電企業(yè)。
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